若是美国被选总统特朗普正在1月20日上任后不久就积极推进商业议程，这可能会影响种植面积，特别是若是中国将对美国农产物出口征收报仇性关税，我们将看到美国农户更积极从种植大豆转向种植玉米。基于此，美国国内供需均衡将会收紧，但这是基于商业严重场面地步升级不会导致美国大豆出口大幅下降的假设。

　　中国进口强劲可是消费疲软，将来进口可能放慢。本年中国大豆进口一曲很强劲，2024年全年的进口量很可能创下汗青新高。海关总署数据显示，今岁首11个月中国大豆进口总量为9709万吨，同比提高9%。若是12月份的大豆进口量如市场预期那样高于11月的715万吨，全年大豆进口量将会跨越2020年的汗青记载1。0031亿吨。不外，虽然进口需求强劲，可是大豆制成品的国内消费目标相对疲弱，这反映正在国内大豆压榨利润上，过去一年大部门时间中国大豆压榨利润都为负值。此外，中国豆粕库存相对高企。本年中国国内肉类消费放缓，这对猪肉出产形成压力，生猪存栏量下降，这也是应对产能过剩打算的一部门。生猪存栏下降对将对豆粕需求形成压力。因为大豆制成品的库存量高企，表白将来一段时间进口需求趋于疲软。虽然短期内的进口（特别是从美国进口）可能添加！

　　「话题引见」：大农产物做为国际商业程度最高的农产物品种，正在近几年动荡的国际形势下，价钱跌荡放诞崎岖。

　　虽然市场前景看似低迷，但2025年仍存正在不确定性，特别是大豆可能陷入商业严重场面地步，特别是美国对中国的出口。按照ING的预测，2025年期货买卖所（CBOT)大豆期货价钱将呈现波动态势，全年平均价钱将正在9。70美元/蒲摆布，这需要大豆价钱连结正在低位以确保种植面积的削减。

　　美国大豆消费日益国内化，对出口依赖降低。自2018年以来，美国大豆行业发生的变化是，近年来国内压榨量大幅添加，由于压榨利润提高，刺激了产能投资。2024/25年度美国国内大豆压榨量估计为24亿蒲（6500万吨），较2017/18年度增加约17%。2025年压榨无望继续小幅上升。美国大豆压榨利润率次要归功于可再生柴油产量的增加。豆油是美国可再生柴油和生物柴油的主要原料。这有帮于削减美国大豆行业对出口的依赖。2024/25年度美国大豆出口量估量为18亿蒲（4900万吨）比2017/18年度下降了约14%。可是这仍然是一个复杂的数字，由于考虑到商业场面地步趋于严重，而美国大豆出口量的50%以上最终销往中国。2024年全球大豆市场承受了庞大压力，而2025年的市场前景仍然充满不确定性。全球大豆财产需要亲近关心商业政策的变化，以及供需均衡的动态，以应对可能呈现的市场波动。

　　从全球大豆的供需环境来看，2024/25年度全球大豆期末库存估计将达到创记载的近1。32亿吨，同比增加逾17%。这一增加使得库存用量比达到了33%，相较于2023/24年度的29%有了显著提拔，显示出市场供应的宽松态势。

　　商业摩擦可能导致2025年美国大豆种植面积进一步下降。市场现正在愈加关心2025/26年度大豆前景，播种将正在春季起头。从目前的大豆/玉米价钱比来看，美国农户可能会削减大豆种植，转而种植玉米。ING估计，2025年美国大豆种植面积将降至8500万英亩，同比下降2。4%，产量将达到近43亿蒲（约1。16亿吨），同比下降4。1%。

　　南美的环境也不容乐不雅，巴西和阿根廷的产量估计将别离增加10%和6%。巴西大豆产量估计将创下1。69亿吨的汗青新高，跨越2022/23年度的前汗青高点1。62亿吨。阿根廷产量估计将达到5100万吨，为2018/19年度以来的最高程度，进一步加剧了市场的悲不雅情感。

　　正在美国，大豆供应的添加对市场形成了压力。2024/25年度美国大豆种植面积同比增加了4。2%，单产同比增加逾2%，使得产量达到了44。6亿蒲（约1。21亿吨），同比增加7%，期末库存也随之大幅添加。虽然正在收成高峰期供应前景看似悲不雅，但单产估量已略低于新近的预期，为市场带来了一丝乐不雅。

　　跟着2024年的落幕，全球大豆市场履历了一段充满挑和的期间。这一年，市场供需均衡呈现了显著变化，给全球大豆财产带来了史无前例的压力。

　　瞻望2025年，荷兰国际集团（ING）大商品策略从管·帕特森正在其《2025年大豆市场瞻望》演讲中指出，全球大豆市场供应充脚，这将继续限制价钱上涨。同时，商业严重场面地步可能升级，对大豆市场形成看跌风险。