中粮期货阐发师Cao Shanshan暗示：“我估计伦敦的租赁利率将正在两到三个月内连结高位。跟着英国到美国的金属转移正正在进行，白银比黄金笨沉得多，因而白银的转移可能需要更长的时间。”。

　　道明证券也表达了本人的担心。道明银行高级大商品策略师Daniel Ghali暗示：“若是互惠关税实的是对等的，那么你能够预期美对白银征收报仇性关税，而白银约占美国进口的20%，因而白银面对的风险更高。即便中缀正在一夜之间完全处理，我们也不成能回到以前的世界，由于你永久不晓得第二天会发生什么。”。

　　比拟之下，白银的涨幅虽可不雅，但仍未能完全跟上黄金的程序。过去三年，白银的年均报答率为12%，而黄金则达到了16%。

　　包罗Max Layton正在内的花旗阐发师正在一份演讲中强调了价钱错位：“市场可能低估了即将到来的4月2日美国互惠关税的规模和影响，若是将来6个月实施互惠关税，可能会有庞大的潜正在上行空间，白银不太可能被宽免纳税。”。

　　工业需求强劲增加——光伏行业鞭策。取此同时，白银的需求正正在稳步增加，白银是光伏电池的主要原材料，而全球太阳能市场正正在快速扩张。而AI鞭策的复杂能源需求也正正在白银的相关需求。

　　跟着特朗普挑和全球商业次序，贵金属——黄金和白银——本年价钱飙升。难测的关税政策刺激了避险需求，也正在次要市场之间形成了稀有的价钱错位。现货白银本年上涨了约17%，成为表示最好的大商品之一，而纽约期货市场的表示以至更好。

　　据Van Eck投资公司的投资组合司理Imaru Casanova预测，到2028年，太阳能正在全球能源中的占比将从目前的5%上升至13%。她暗示：“这对白银市场而言意义严沉。”。

　　除此之外，原有的根基面和手艺面要素仍显示出白银将来有上涨空间。关于根基面，白银的供应增加速度并未能赶上需求的增加，并且比来AI带动的复杂能源需求或进一步让市场严重。而正在手艺面，正在黄金冲破3000美元屡立异高的环境下，以史为鉴，金银比率处于高位或意味着白银后续无望补涨，跟上黄金涨势。

　　黄金价钱一飙升，屡创汗青新高，而白银的表示相对掉队。不外，对于投资者来说，这可能意味着一个潜正在的买入机遇。

　　美国约70%的白银进口来自和墨西哥，到目前为止，这两个国度正在特朗普的关税行动中首当其冲。随后颁布发表对包罗白银正在内的约300亿加元(合208亿美元)的美国产物征收25%的反制关税。从那当前，特朗普沉申了他但愿正在4月2日倡议一波新关税的志愿。

　　虽然特朗普对美国的太阳能财产形成了必然冲击，但正在全球范畴内，美国的影响相对较小。中国占领全球太阳能电池板出产的80%，并果断推进可再生能源成长，不会因美国市场的短期波动而调整政策。

　　美国买卖所发布的买卖总额反映了市场动荡。纽约商品买卖所统计的白银库存已扩大至1992年以来的最高程度，本季度迄今已飙升40%，增幅创汗青新高。虽然纽约目前仍正在吸纳白银，但也有人担忧，若是伦敦金库的白银欠缺，还有人担忧，流动可能陷入空费时日的逆转。商业流动放缓将是耽误潜正在中缀的环节要素。”他暗示，这是由于白银库存从美国运回伦敦需要时间。

　　租赁利率——借入金属的成本，凡是是短期的——曾经大幅上升。白银的一个月期租赁利率正在2月份大幅飙升后，本月冲破了6%。这正在必然程度上反映出人们对英国库存快速耗损的担心。上月，英国库存触及汗青低点。此外，因为取买卖所买卖产物相关，残剩的库存并非全数可用。

　　然而相对而言，按照金银价钱比，白银仍然很廉价。目前大约需要89盎司白银才能买1盎司黄金，而该比例的20年平均程度是68。当前金银比达到90摆布的高点，白银的价钱或被显著低估。汗青上，金银比超90的环境仅呈现了几回，凡是取特定的地缘环境或经济相关。从汗青角度来看，金银比的平均程度正在50！1至60！1之间。跟着金银比无望获得调整，预示着将来白银价钱的潜正在上涨空间。

　　供应增加迟缓。过去10年，全球白银供应几乎没有增加。此中一个次要缘由是，白银次要是其他金属(如铅、锌、铜)的副产物，只要约四分之一的白银是间接开采的。

　　因为近期根本金属价钱疲软，矿业公司缺乏脚够的经济动力去添加开采量。因而，白银的供应增加极为无限。据白银协会(Silver Institute)预测，2025年全球白银供应仅增加3%，这意味着将来市场可能会呈现求过于供的环境。

　　本周，黄金现货取期货买卖价钱再次冲破环节的3000美元大关，且均创下汗青新高点位，期货黄金一度达到3025美元的汗青高位。正在黄金价钱冲破此前预测的3000美元后，华尔街进一步唱高金价。例如，瑞银看高黄金至3200美元，麦格理看涨至3500美元。

　　因为对商业和的担心令投资者不安，全球白银市场反面临压力，环节目标亮起红灯，数百万盎司的白银正在各大买卖核心之间流动，将来几个月可能会呈现中缀。跟着人们对美国总统特朗普进一步征收关税的影响越来越焦炙，借入贵金属的利率飙升已成为最新的警报信号。这激发了一股将白银运往美国的高潮，以获取纽约的溢价，可能导致伦敦的白银供应严重。

　　正在实物层面上，对关税的担心——特别是对和墨西哥的关税，以及可能于下月生效的更普遍的互惠关税——已将大量黄金和白银从伦敦吸引到美国的金库。但考虑到黄金的相对价值和密度，黄金往往是空运的，而白银凡是是航运。